Orta Doğu’da tırmanan çatışmaların petrol fiyatlarını yukarı çekmesi ve enflasyonist baskıları artırmasıyla güçlenen dolar, altın ve endüstriyel metallerde sert kayıplara yol açtı.
ABD ve İsrail’in İran’a yönelik son askeri harekatı, küresel piyasalardaki dengeleri altüst etti. Jeopolitik risklerin ani artışı, yatırımcıları güvenli liman olarak görülen dolara yöneltirken, emtia piyasalarında satış baskısı derinleşti. Petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyonu tetikleyeceği ve bu durumun ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirim takvimini öteleyeceği beklentisi, değerli ve endüstriyel metallerde sert düşüşleri beraberinde getirdi.
Brent Petrol 14 Ayın Zirvesinde
Çatışmaların enerji arz güvenliğini tehdit etmesiyle Brent petrolün varil fiyatı, Ocak 2025’ten bu yana ilk kez kritik eşik olan 80 doların üzerine çıktı. Petrol fiyatlarındaki bu hızlı yükseliş, küresel piyasalarda "yapışkan enflasyon" endişelerini yeniden alevlendirdi. Enflasyonist baskıların artmasıyla birlikte tahvil faizlerinde gözlemlenen yukarı yönlü hareket, faiz getirisi olmayan emtiaların cazibesini azalttı.
Piyasalardaki risk algısının değişmesiyle dolar endeksi 99,4 seviyesine ulaşarak son 14 haftanın zirvesine yaklaştı. Doların küresel para birimleri karşısında değer kazanması, emtiaların alternatif maliyetini artırarak satış dalgasını hızlandırdı.
Metallerde Sert Kayıplar
Hafta başından itibaren etkili olan satış dalgasıyla birlikte değerli metallerde tarihi düşüşler kaydedildi. Altının ons fiyatı yüzde 5,1 değer kaybederek 4 bin 996 dolara geriledi. Güvenli liman arayışına rağmen doların baskın çıkması, altındaki geri çekilmede belirleyici oldu.
Sanayi üretiminin önemli girdilerinden olan gümüş ve diğer endüstriyel metaller ise küresel ekonomik aktivitenin yavaşlayacağı korkusuyla daha sert darbe aldı. Gümüşün onsu yüzde 16,8'lik dramatik bir düşüşle 78 dolara inerken, platin yüzde 14,9 kayıpla 2 bin 13 dolara, paladyum ise yüzde 10,5 azalışla 1.601 dolara geriledi. Bakırın libresi de yüzde 5,2 düşüşle 5,7 dolar seviyesini gördü.
Ticaret Maliyetleri ve Lojistik Endişeleri
Piyasa uzmanları, ABD ve İsrail’in operasyonlarının ardından Hürmüz Boğazı gibi kritik geçiş noktalarına dair endişelerin arttığına dikkat çekiyor. Bölgedeki gerilimin sadece enerji fiyatlarını değil, sigorta ve navlun maliyetlerini de yukarı çekerek küresel ticaret üzerinde ek bir yük oluşturduğu belirtiliyor.
Artan maliyetlerin enflasyonu beslemesi durumunda merkez bankalarının para politikasında gevşeme adımlarını erteleyebileceği, hatta faiz indirimlerini tamamen gündemden düşürebileceği senaryosu, endüstriyel metaller üzerindeki baskının ana nedeni olarak öne çıkıyor. Yatırımcıların likiditeye dönme isteği ve riskli varlıklardan kaçış eğilimi, kısa vadede emtia piyasalarındaki oynaklığın sürebileceğine işaret ediyor.